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公告]西水股份:拟增加天安财产保险股份有限公司注册资本所涉及
更新时间:2019-10-09   浏览次数:

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  地址:济南市历下区经十路13777 号中润世纪广场18 号14 层邮编:250001 电线 号

  内蒙古西水创业股份有限公司拟增加天安财产保险股份有限公司注册资本项目资产评估报告

  注册资产评估师声明............................................................................................................. 1

  资产评估报告摘要................................................................................................................. 2

  资产评估报告......................................................................................................................... 6

  一、委托方、被评估单位和业务约定书约定的其他评估报告使用者.....................6

  二、评估目的...............................................................................................................10

  三、评估对象和评估范围...........................................................................................10

  四、价值类型及其定义...............................................................................................15

  五、评估基准日...........................................................................................................16

  六、评估依据...............................................................................................................16

  七、评估方法...............................................................................................................18

  八、评估程序实施过程和情况...................................................................................21

  九、评估假设...............................................................................................................23

  十、评估结论...............................................................................................................24

  十一、特别事项说明...................................................................................................24

  十二、评估报告使用限制说明...................................................................................27

  十三、评估报告日.......................................................................................................28

  附件目录............................................................................................................................... 29

  内蒙古西水创业股份有限公司拟增加天安财产保险股份有限公司注册资本项目资产评估报告声明

  一、我们在执行本资产评估业务中,遵循相关法律法规和资产评估准则,恪守独立、

  客观和公正的原则;根据我们在执业过程中收集的资料,评估报告陈述的内容是客观的,

  二、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系;与委托方和相关当

  三、评估报告的分析和结论是在恪守独立、客观、公正原则基础上形成的,仅在评估

  四、评估结论仅在评估报告载明的评估基准日有效。评估报告使用者应当根据评估基

  五、注册资产评估师及其所在评估机构具备本评估业务所需的执业资质和相关专业评

  估经验。除已在评估报告中披露的运用评估机构或专家工作外,评估过程中没有运用其他

  六、由于被评估单位分支机构较多,我们已对评估对象所及其所涉及总部、上海与山

  东分支机构实物资产进行现场勘察,对其他众多分支机构没有进行实物资产的清查;我们

  已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注,对评估对象及其所涉及资

  产的法律权属资料进行了查验,并对已经发现的问题进行了如实披露,且已提请委托方及

  相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求,但不对评估对象的法律权属做任何形式

  七、注册资产评估师执行资产评估业务的目的是对评估对象价值估算并发表专业意见,

  并不承担相关当事人决策的责任。评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保

  八、遵守相关法律、法规和资产评估准则,对评估对象价值进行估算并发表专业意见,

  是注册资产评估师的责任;评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估单位申报并

  经其签章确认。所提供资料的真实性、合法性、完整性,恰当使用评估报告是委托方和相

  九、评估报告的使用权仅限于评估报告中载明的评估目的,因使用不当造成的后果与

  十、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制,

  评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评

  内蒙古西水创业股份有限公司拟增加天安财产保险股份有限公司注册资本项目资产评估报告摘要

  山东正源和信资产评估有限公司接受内蒙古西水创业股份有限公司的委托,根据有关

  法律、法规和资产评估准则、资产评估原则,采用收益法,按照必要的评估程序,对内蒙

  古西水创业股份有限公司拟增加天安财产保险股份有限公司注册资本所涉及天安财产保

  险股份有限公司股东全部权益价值在2014 年9 月30 日的市场价值进行了评估。现将资产

  本次评估目的是对天安财产保险股份有限公司股东全部权益在评估基准日所表现的市

  场价值发表专业意见,为内蒙古西水创业股份有限公司拟增加天安财产保险股份有限公司

  评估对象为天安财产保险股份有限公司股东全部权益价值,评估范围是天安财产保险

  股份有限公司截止2014 年9 月30 日经审计后资产负债表中反映的全部资产和负债。开奖结果

  本次资产评估确定的价值类型为市场价值。市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自

  理性行事且未受任何强迫的情况下,评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计

  本次评估根据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则,依据评估对象的实际

  状况、有关市场交易资料和现行市场价格标准,并参考资产的历史成本记录,以企业继续

  经实施现场调查、市场调查、询证和评定估算等评估程序,选择收益法评估结果作为

  天安财产保险股份有限公司股东全部权益在评估基准日2014 年9 月30 日市场价值的最终

  评估结论,即账面净资产627,560.20 万元,评估价值1,100,534.00 万元,大写人民币壹

  佰壹拾亿零伍佰叁拾肆万元,增资额472,973.80 万元,增值率75.37%,评估结论根据以

  内蒙古西水创业股份有限公司拟增加天安财产保险股份有限公司注册资本项目资产评估报告摘要

  本报告评估结论有效期自评估基准日2014 年9 月30 日起计算,一年内有效,即自2014

  1.本次评估未考虑评估增减值而产生的相关税费。对评估对象所涉及到的所有税费,

  在评估目的实现时,应由税务机关根据国家税法的规定据实征收,并由税法规定的纳税人

  承担,具体税额在本次评估报告中未作调整。在评估目的实现时,所有税费应以主管税务

  部门核定数字为准,主管税务部门核定金额与账面记载不符时,应据之调整评估结论。

  2.天安财产保险股份有限公司根据《保险公司次级定期债务管理暂行办法》向企业

  定向发行不可提前赎回的次级债券,包括向中国民生银行股份有限公司发行的次级债券人

  民币420,000,000 元及向上海陆家嘴金融贸易区联合发展有限公司发行的次级债券人民币

  10,000,000 元。上述债券的期限为2005 年3 月11 日至2010 年4 月10 日,2010 年通过

  签订展期协议,将上述债券的到期期限延长至2015 年5 月11 日。上述债券自发行到2014

  3.中国保险监督管理委员会《关于天安财产保险股份有限公司募集次级定期债务的

  批复》保监许可〔2014〕1050 号,同意天安财产保险股份有限公司按照《保险公司次级定

  期债务管理办法》,募集10 年期次级定期债务,募集规模不超过人民币13 亿元。基准日

  后向平安汇通南奥银行珠江1 号专项资产管理计划发行次级债券人民币200,000,000 元、

  向永诚财产保险股份有限公司发行次级债券人民币180,000,000 元、向华夏人寿保险股份

  有限公司发行次级债券人民币290,000,000 元、向江苏银行股份有限公司发行次级债券人

  民币230,000,000 元、向天安人寿保险股份有限公司发行次级债券人民币400,000,000 元。

  上述债券的期限为2014 年12 月30 日至2024 年12 月29 日,债券前5 个计息周期执行固

  定利率为6.7%,债券后5 个计息周期在初始发行利率的基础上提高200 个基点。

  4.天安财产保险股份有限公司与显颖投资有限公司签订《合资合同》,共同出资成

  立上海信泰天安置业有限公司,联合投资曹安地块不动产项目。上海信泰天安置业有限公

  司于2014 年9 月25 日取得上海市工商行政管理局对公司核发了注册号为

  的营业执照。天安财产保险股份有限公司于2014 年10 月13 日向上海信泰天安置业有限

  公司支付首期资本金305,000,000 元,于2014 年11 月13 日向上海信泰天安置业有限公

  内蒙古西水创业股份有限公司拟增加天安财产保险股份有限公司注册资本项目资产评估报告摘要

  5.2012 年4 月,天安财产保险股份有限(以下简称:“天安财险”)股东江西国际

  信托股份有限公司(现更名为:“中江国际信托股份有限公司”,以下简称:“中江国际”)、

  上海银炬实业发展有限公司(以下简称:“上海银炬”)、日本SBI 控股株式会社将其持

  有的天安财险经营表决权授权给本公司行使,授权期限三年,授权截止日期为2014 年12

  月31 日。自授权以来,天安财险的经营状况、财务指标均较2011 年发生了巨大的变化,

  授权行为取得了非常好的效果,经与上述股东沟通,2014 年12 月27 日天安财产保险股份

  有限公司股东中江国际信托股份有限公司(原名称为江西国际信托股份有限公司)、上海银

  炬实业发展有限公司分别将其持有的天安财产保险股份有限公司股权对应的经营表决权

  继续授权给内蒙古西水创业股份有限公司代为行使。2015 年1 月天安财险股东北京绵世方

  达投资有限责任公司与内蒙古西水创业股份有限公司签署了授权协议书,将持有天安财险

  的所有股权对应的经营表决权授权给本公司行使,授权期限为三年。具体授权情况如下:

  北京绵世方达投资有限责任公司15.29 三年2017 年12 月31 日

  6.天安财产保险股份有限公司与君盛投资管理有限公司、南京锦兆投资管理有限公司

  签订《三方合伙协议》,共同合伙成立深圳市君盛兴邦投资企业(有限合伙),认缴出资总

  额16,001 万元,其中天安财产保险股份有限公司认缴出资总额11 亿元。截止2014 年9

  7.天安财产保险股份有限公司与深圳市高特投资集团有限公司、天津弘寿商贸有限

  公司签订、成都鑫邺科技有限公司签订《四方合伙协议》,共同合伙成立深圳市高特佳弘

  寿产业投资合伙企业(有限合伙),认缴出资总额30,010 万元,其中第一期天安财产保险

  股份有限公司认缴出资总额10 亿元。截止2014 年9 月30 日,天安财产保险股份有限公

  司尚未向合伙企业支付资本金,截止2014 年12 月31 日,天安财产保险股份有限公司向

  8.评估基准日天安财险尚有部分房产及车位未办理产权证,企业承诺此部分未办证

  资产为公司所有,产权证明文件后期会陆续办理,此次评估时按正常资产进行评估,未考

  内蒙古西水创业股份有限公司拟增加天安财产保险股份有限公司注册资本项目资产评估报告摘要

  以上内容摘自资产评估报告,欲了解本评估项目的全面情况,应认真阅读资产评估报

  告全文,并特别关注价值类型及其定义、评估假设与限制条件、特别事项说明及其对评估

  内蒙古西水创业股份有限公司拟增加天安财产保险股份有限公司注册资本项目资产评估报告正文

  山东正源和信资产评估有限公司接受内蒙古西水创业股份有限公司的委托,根据有关

  法律、法规和资产评估准则、资产评估原则,采用收益法,按照必要的评估程序,对内蒙

  古西水创业股份有限公司拟增加天安财产保险股份有限公司注册资本所涉及天安财产保

  险股份有限公司股东全部权益价值在2014 年9 月30 日的市场价值进行了评估。现将资产

  经营范围:控股公司服务;矿产品(需前臵审批许可的项目除外)、建材产品、化工产

  品(需前臵审批许可的项目除外)、机器设备、五金产品、电子产品的销售;机械设备租赁;

  软件开发(需前臵审批许可的项目除)。(法律、行政法规、国务院决定规定应经许可的、

  本项目评估对象—股东全部权益的产权持有者为天安财产保险股份有限公司全体股

  内蒙古西水创业股份有限公司拟增加天安财产保险股份有限公司注册资本项目资产评估报告正文

  本次评估的被评估单位为天安财产保险股份有限公司(以下通称被评估单位或天安财

  天安财产保险股份有限公司是根据中国人民银行《关于筹建天安保险股份有限公司的

  批复》银复[1994]83 号批准成立的股份有限公司,上海市工商行政管理局对公司核发了

  理委员会(以下简称“中国保监会”)保监发改[2012]959 号文《关于天安保险股份有限公

  司变更公司名称的批复》批准,公司名称于2012 年由“天安保险股份有限公司”变更为

  天安财险原股本为人民币200,000,000 元,其中150,000,000 元由上海浦东新区经

  济贸易总公司等17 家股东于1994 年10 月17 日前投入,50,000,000 元由江苏省供

  销社集团总公司等6 家股东于1995 年7 月14 日前投入,上述股本业经中国人民银行上

  经中国保监会《关于同意天安保险股份有限公司增资扩股的批复》(保监复[1999]182

  号文)批准,天安财险于2000 年增资301,500,000 元。本次股本变更经大华会计师事务

  经中国保监会保监发改[2005]1092 号文《关于同意天安保险股份有限公司增发外资

  股份的批复》批准,天安财险于2005 年向东京海上日动火灾保险株式会社增发股本

  166,276,298 元。本次股本变更经众华沪银会计师事务所沪众会字(2005)第YB0153 号验

  内蒙古西水创业股份有限公司拟增加天安财产保险股份有限公司注册资本项目资产评估报告正文

  经中国保监会保监发改[2008]824 号文《关于天安保险股份有限公司变更注册资本的

  批复》批准,天安财险于2008 年增发股份1,504,500,000 股。此次增发的股份由上海

  陆家嘴(集团)有限公司等17 家股东认缴,认购价为人民币1,688,951,700 元,其中人

  民币1,504,500,000 元为股本,人民币184,451,700 元为股本溢价。本次股本变更经普

  华永道中天会计师事务所有限公司普华永道中天验字(2008)第106 号验资报告予以验证。

  经中国保监会保监发改[2010]1620 号文《关于天安保险股份有限公司变更注册资本

  的批复》批准,天安财险于2010 年增发股份2,172,276,298 股。此次增发的股份由内蒙

  古西水创业股份有限公司等6 家股东认缴,认购价为人民币2,172,276,298 元。本次股

  本变更经国富浩华会计师事务所有限公司上海分所浩华沪验字(2010)第90 号验资报告予

  经中国保监会保监发改[2012]832 号文《关于天安保险股份有限公司变更注册资本的

  批复》批准,天安财险于2012 年增发股份1,303,365,779 股。此次增发的股份由内蒙

  古西水创业股份有限公司等7 家股东认缴,认购价为人民币1,955,048,669 元,其中

  1,303,365,779 元为股本,人民币651,682,890 元为股本溢价。本次股本变更经安永华

  明会计师事务所有限公司安永华明(2012)验字第60670063_B01 号验资报告予以验证。增

  资后注册资本变更为6,981,251,708 元,各股东所占注册资本比例如下:

  内蒙古西水创业股份有限公司拟增加天安财产保险股份有限公司注册资本项目资产评估报告正文

  经营业务范围:承保人民币、外币的各种财产保险、责任保险、信用保险、水险、意

  外伤害保险、健康保险及金融服务保险等业务;办理各种再保险业务和法定保险业务;与

  国内外保险机构建立代理关系和业务往来关系,代理检验、理赔、追偿等有关事宜;办理

  营业收入567,833.15 739,578.18 917,398.94 827,160.64

  其中:已赚保费560,439.13 656,308.82 853,804.03 732,557.45

  投资收益29,615.75 48,340.10 65,435.57 92,760.38

  利润总额-43,629.18 48,359.81 37,451.04 37,549.04

  净利润-43,634.47 48,357.09 37,451.04 37,544.42

  其他综合收益-10,090.56 1,908.10 -7,320.22 34,166.88

  综合收益总额-53,725.03 50,265.19 31,183.97 71,711.31

  项目2011 年12 月31 日2012 年12 月31 日2013 年12 月31 日2014 年9 月30 日

  总资产1,014,379.24 1,250,176.04 1,467,816.37 3,207,266.06

  总负债934,431.24 924,457.98 1,111,967.47 2,579,705.86

  净资产79,948.01 325,718.07 355,848.90 627,560.20

  2011 年-2012 年财务数据业经普华永道中天会计师事务所有限公司审计,其中2011

  年出具了带有强调事项段的无保留意见审计报告,强调事项为天安财险截至2011 年12 月

  31 日的累计亏损为人民币4,119,981,569 元,2011 年度的净亏损为人民币436,344,710

  元,同时根据中国保险监督管理委员会颁布的《保险公司偿付能力管理规定》和《保险公

  司偿付能力报告编报规则》等相关规定计算的偿付能力充足率小于100%。2012 年出具无

  2013 年、2014 年9 月30 日财务数据经山东和信会计师事务所(特殊普通合伙)审计,

  除国家法律法规规定的其他报告使用者外,资产评估约定书没有约定其他报告使用

  内蒙古西水创业股份有限公司拟增加天安财产保险股份有限公司注册资本项目资产评估报告正文

  根据天安财险[2015]1 号《总裁办公会纪要(三十)》天安财险拟增资扩股,所以本

  次评估目的是对天安财产保险股份有限公司的股东全部权益在评估基准日所表现的市场

  价值发表专业意见,为内蒙古西水创业股份有限公司拟增加天安财产保险股份有限公司注

  评估对象为天安财产保险股份有限公司股东全部权益价值,评估范围是天安财产保险

  股份有限公司截止2014 年9 月30 日经审计后资产负债表中反映的全部资产和负债。

  山东和信会计师事务所(特殊普通合伙)对本次经济行为所涉及的天安财险的全部资

  产及负债进行了审计,审计后天安财险在基准日2014 年9 月30 日的资产负债表数据如下:

  以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产619,704,011.24

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  内蒙古西水创业股份有限公司拟增加天安财产保险股份有限公司注册资本项目资产评估报告正文

  根据委托方及被评估单位提供的资料,截止评估基准日本项目评估对象—天安财产保

  险股份有限公司股东全部股权为非上市非流通股权,未有质押、担保、诉讼等影响评估对

  (1)1996 年,公司增资5000 万股股份,江苏省供销社(集团)总公司、南京精密机械集

  团公司、宁波三丰集团有限公司各认购1000 万股,安徽兴皖股份有限公司、上海一百(集

  团)公司各认购500 万股,上海申银证券公司的股份从500 万股增至1500 万股;(沪银非

  (2)1998 年,江苏仪征化纤集团财务公司1000 万股转让给上海金桥出口加工区开发公

  司;(沪银非银管〔1998〕11196 号, 银复〔1998〕133 号)

  (3)1999 年,安徽兴皖股份有限公司500 万股转让给中房上海房地产开发总公司;(保

  (4)2000 年,宁波三丰集团有限公司1000 万股转让给上海陆家嘴(集团)有限公司;(保

  (5)2000 年,公司增资3.015 亿股股份,中信国安总公司、中国天平经济文化发展公

  司、中国技术进出口总公司、中国海外经济合作总公司、深圳名商室外运动俱乐部有限公

  司各认购4500 万股,上海金桥(集团)有限公司、上海陆家嘴(集团)有限公司分别增股至

  内蒙古西水创业股份有限公司拟增加天安财产保险股份有限公司注册资本项目资产评估报告正文

  4500 万股,上海外高桥(集团)有限公司增股至3150 万股;(保监复〔2000〕144 号)

  (6)2000 年,上海航天实业有限公司1500 万股转让给中信国安总公司500 万股、中国

  天平经济文化发展公司500 万股、深圳名商室外运动俱乐部500 万股;(保监复〔2000〕

  (7)2000 年,南京精密机械(集团)公司1000 万股转让给中国技术进出口总公司500 万

  股、中国海外经济合作总公司500 万股;(保监复〔2000〕315 号)

  (8)2002 年,上海浦东新区供销合作总社1500 万股转让给上海紫江(集团)有限公司;

  (9)2002 年,上海市供销综合商社360 万股转让给上海紫江(集团)有限公司;(保监变

  (10)2002 年,上海商业网点发展实业股份有限公司250 万股转让给上海爱建信托投资

  (11)2002 年,中国海外经济合作总公司5000 万股转让给中国机械进出口(集团)有限

  (12)2002 年,上海浦东进出口有限公司750 万股转让给上海市浦东土地发展(控股)

  (13)2002 年,上海市供销综合商社1140 万股转让给上海市浦东土地发展(控股)公司;

  (142002 年,江苏省供销社(集团)总公司1000 万股转让给上海紫江(集团)有限公司;

  (15)2005 年,公司增发166,276,298 股外资股份,由东京海上日动火灾保险株式会社

  (16)2006 年,上海紫江(集团)有限公司2860 万股转让给上海陆家嘴(集团)有限公司;

  (17)2007 年,上海一百(集团)公司500 万股股权划拨给百联集团有限公司;(天保

  (18)2008 年,中国天平经济文化有限公司4700 万股转让给中信国安集团公司;(保监

  (19)2008 年,上海万通企业控股有限公司1500 万股转让给湖北聚隆投资管理有限公

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  (20)2008 年,公司注册资本金变更为2,172,276,298 元人民币,各股东持股情况为:

  中信国安集团公司持有9700 万股股份,中国天平经济文化有限公司持有300 万股股份,

  中国技术进出口总公司、中国机械进出口(集团)有限公司、深圳名商室外运动俱乐部有限

  公司各持有20000 万股股份,上海金桥(集团)有限公司持有18450 万股股份,上海陆家嘴

  (集团)有限公司持有26890 万股股份,上海市浦东土地发展(控股)公司持有14010 万股股

  份,上海外高桥(集团)有限公司持有13050 万股股份,湖北聚隆投资管理有限公司持有6000

  万股股份,申银万国证券股份有限公司持有1500 万股股份,中房上海房地产(集团)有限

  公司持有4000 万股股份,上海华夏文化旅游区开发有限公司、上海陆家嘴金融贸易区开

  发股份有限公司各持有3450 万股股份,上海新黄浦(集团)有限责任公司、百联集团有限

  公司各持有2450 万股股份,上海新长宁(集团)有限公司持有2000 万股股份,上海第一医

  药股份有限公司、上海爱建信托投资有限责任公司各持有1450 万股股份,中国中信集团

  公司持有30000 万股股份,东京海上日动火灾保险株式会社持有166,276,298 股股份;(保

  (21)2009 年,中国天平经济文化有限公司300 万股转让给中信国安集团公司;(保监

  (22)2009 年,上海华夏文化旅游区开发有限公司3450 万股转让给上海陆家嘴(集团)

  (23)2010 年,中国机械进出口(集团)有限公司、上海金桥(集团)有限公司、深圳名商

  室外运动俱乐部有限公司、中信国安集团公司、上海陆家嘴(集团)有限公司、上海外高桥

  (集团)有限公司、上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司、上海市浦东土地发展(控股)

  公司联合挂牌转让99000 万股给江西国际信托股份有限公司43445 万股、江西省江信国际

  大厦有限公司43445 万股、领锐资产管理有限公司12110 万股;(保监发改〔2010〕117 号)

  (24)2010 年,东京海上日动火灾保险株式会社166,276,298 股转让给日本SBI 控股株

  (25)2010 年,公司注册资本变更为4,344,552,596 元,引进内蒙古西水创业股份有限

  公司、北京绵世方达投资有限责任公司、北京北大高科技产业投资有限公司三家投资者;

  (26)2011 年,江西省江信国际大厦有限公司347,560,000 股转让给北京绵世方达投资

  有限责任公司、521,340,000 股转让给上海银炬实业发展有限公司,领锐资产管理股份有

  限公司121,100,000 股转让给内蒙古西水创业股份有限公司;(保监发改〔2011〕1938 号)

  内蒙古西水创业股份有限公司拟增加天安财产保险股份有限公司注册资本项目资产评估报告正文

  (27)中国中信集团有限公司将所持有的30000 万股股份转让给中国中信股份有限公

  (28)2012 年,公司注册资本变更为5,647,918,375 元,增发的1,303,365,779 股股份

  分别由江西国际信托股份有限公司认购股份260,670,000 股;内蒙古西水创业股份有限公

  司认购股份260,673,156 股;北京绵世方达投资有限责任公司认购390,497,531 股;上海

  银炬实业发展有限公司认购156,402,000 股;中国中信股份有限公司认购228,791,838 股;

  日本SBI 控股株式会社认购3,161,254 股;北京北大高科技产业投资有限公司认购

  (29)2012 年,湖北聚隆投资管理有限公司3200 万股股份转让给武汉泰立投资有限公

  司、2800 万股股份转让给上海浦高工程(集团)有限公司(天保〔2012〕600 号、保监发改

  (30)2014 年增发股份1,333,333,333 股,由上海银炬实业发展有限公司等3 家股东认

  缴,认购价为人民币1,999,999,999.50 元,其中1,333,333,333 元为股本,人民币

  666,666,666.50 元为股本溢价。本次股本变更经普华永道中天会计师事务所(特殊普通合

  伙)普华永道中天验字(2014)第256 号验资报告予以验证。(保监许可〔2014〕563 号文)

  本项目评估对象—天安财产保险股份有限公司股东全部股权未在证券市场、产权交易

  1.被评估资产资产均为实际取得成本,没有根据以往资产评估结论进行调账。

  2.纳入评估范围的其他资产、负债与委托方及被评估单位申报评估的资产、负债范

  本次资产评估确定的价值类型为市场价值。市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自

  理性行事且未受任何强迫的情况下,评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计

  本次评估为内蒙古西水创业股份有限公司拟增加天安财产保险股份有限公司注册资

  本的经济行为提供价值参考依据。资产报告使用各方要求评估结果公允、公正,并且报告

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  使用各方会在各自理性行事且未受任何强迫的情况下使用本报告评估结论,故本次评估选

  3. 《金融企业国有资产评估监督管理暂行办法》(中华人民共和国财政部令第47 号,

  4. 关于印发《地方金融企业财务监督管理办法》的通知(财金[2010]56 号);

  5. 《关于金融企业国有资产评估监督管理有关问题通知》(财金[2011]59 号);

  12. 关于实施《保险公司偿付能力管理规定》有关事项的通知(保监发[2008]89 号);

  13. 《保险公司非寿险业务准备金管理办法(试行)》(保监会令[2004]第13 号);

  14. 《保险公司非寿险业务准备金管理办法实施细则(试行) 》(保监会令〔2004〕13

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  17. 《财产保险公司保险条款和保险费率管理办法》(保监会令[2010]第3 号);

  18. 《保险公司偿付能力报告编报规则-问题解答第9 号:偿付能力报告编报规则与企

  19. 财政部关于印发《保险合同相关会计处理规定》的通知(财会[2009]15 号)

  20. 《中华人民共和国公司法》(2005 年10 月27 日第十届全国人民代表大会常务委员

  13.关于保险业实施《企业会计准则解释第2 号》有关事项的通知(保监发[2009]1 号)。

  6. 委托方及被评估单位提供的委估资产清单、评估基准日财务报表等相关资料;

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  10. 国家有关部门发布的统计资料和技术标准资料及价格信息资料,以及我公司收集

  2. 山东和信会计师事务所(特殊普通合伙)出具的和信审字(2015)第000007 号《审

  企业价值评估中的资产基础法也称成本法,是指以被评估企业评估基准日的资产负债

  表为基础,合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值,确定评估对象价值的评估方法。

  企业价值评估中的收益法,是指将预期收益资本化或者折现,确定评估对象价值的评

  估方法。收益法是从企业获利能力的角度衡量企业的价值,建立在经济学的预期效用理论

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  企业价值评估中的市场法,是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比

  较,确定评估对象价值的评估方法。市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易

  资产基础法在企业价值评估时容易忽略各项资产综合的获利能力。资产基础法需要对

  被评估单位各项资产尤其是实物资产进行全面清查核实、市场调查等工作,同时需要被评

  估单位各部门进行密切配合。资产基础法评估程序较复杂,工作量大。对于金融企业来说,

  金融资产占比很大,实物资产占比相对很小,融资产和负债是以公允价值计量的,因此资

  产基础法最终评估结果与账面价值差异很小。另外根据行业特点,资产基础法一般无法体

  现保险公司的特许经营、销售网络等资源和资产特点;同时结合本次经济行为、评估目的

  收益法的基础是经济学的预期效用理论,即对投资者来讲,企业的价值在于预期企业

  未来所能够产生的收益。收益法虽然没有直接利用现实市场上的参照物来说明评估对象的

  现行公平市场价值,但它是从决定资产现行公平市场价值的基本依据—资产的预期获利能

  力的角度评价资产,能完整体现企业的整体价值,其评估结论具有较好的可靠性和说服力。

  从收益法适用条件来看,由于企业具有独立的获利能力且被评估单位管理层提供了未来年

  度的盈利预测数据,根据企业历史经营数据、内外部经营环境能够合理预计企业未来的盈

  利水平,并且未来收益的风险可以合理量化,而且从天安财险实际情况来看,公司成立已

  市场法是以现实市场上的参照物来评价评估对象的现行公平市场价值。市场法评估数

  据直接来源于市场,它具有评估角度和评估途径直接、评估过程直观;但由于与被评估单

  位相关行业、相关规模企业的交易案例很少,所以相关参考企业和交易案例的经营和财务

  天安财险财险业务价值评估:保险公司准备金支付时点的难以确定性导致其现金流量

  较难预测,因此本次评估以未来若干年度内的净利润作为依据,并扣减在满足偿付能力条

  件下需要补充的权益资本金,然后采用适当折现率折现后加总计算得出企业营业性资产的

  股东全部权益价值=经营性资产价值+溢余资产价值+非经营性资产(负债)价值

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  溢余资产(负债)是指与企业收益无直接关系的,超过企业经营所需的多余资产(负

  非经营性资产(负债)是指与企业正常生产经营活动无直接关系的资产(负债),采

  营业支出=(赔付支出-摊回赔付支出)+未决赔偿准备+营业税金及附加+手续费支出

  权益资本金:根据2015 年、2016 年增资计划,增资完成后公司的偿付能力充足率能

  满足偿付能力监管要求。偿付能力缺口所采用的偿付能力充足率为监管要求的150%。

  本次评估采用永续年期作为收益期。其中,第一阶段为2014 年9-12 月至2023 年,

  在此阶段根据被评估企业的经营情况及经营计划,收益状况处于变化中,可供股东分配的

  扣除权益资本金净利润处于变化之中;第二阶段为2024 年至永续期,扣除权益资本金净

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  折现率的选取应与收益额口径保持一致,本次评估收益预测口径为扣除权益资本金净

  利润,因此对应的折现率为股东投资回报率,折现率按CAPM 模型进行计算。被评估单位

  为非上市公司,其折现率参考可比公司按CAPM 模型计算的股权资本成本进行计算。

  综上所述,依据本次天安财险拟增资扩股的评估目的和持续经营的基本假设,我们对

  天安财险的股东全部权益价值采用收益法进行评估,最终以收益法结果作为评估结论。

  山东正源和信资产评估有限公司接受评估委托后,立即组成资产评估组制定评估计

  划,正式进入现场,开展评估工作。我们根据国家有关部门关于资产评估准则和国家有关

  1.向委托方了解是否存在委托方以外的其他报告使用者,并了解评估报告使用者及

  3.了解评估对象基本情况及纳入评估范围资产的具体类型、分布情况和特性;了解

  被评估单位(产权持有者)所处行业、法律环境、会计政策、股权状况等情况;

  5.按照有利于评估结论有效服务于评估目的的原则,协助委托方确定评估基准日;

  根据评估业务具体情况,对自身专业胜任能力、独立性和业务风险进行综合分析和评

  接受委托后,项目负责人编制评估计划。对现场调查、收集评估资料、评定估算、编

  制和提交评估报告等评估业务的具体步骤、时间进度、人员安排和技术方案做出安排与规

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  (1)根据委托评估资产的特点,有针对性地布置资产评估申报明细表,并设计主要业

  务盈利情况调查表等,指导被评估单位相关人员填写资产评估明细表、收益预测申报表及

  根据被评估单位提供的资产和负债申报明细,评估人员针对保险业务相关资产、投资

  类资产和实物资产相关的债权和债务采用不同的核查方式进行查证,以确认资产和负债的

  根据被评估单位的资产特点,调查其资产价值构成的合理性和合规性。重点核查资产

  收集被评估单位以前年度损益核算资料,进行测算分析;通过访谈等方式调查各单位

  及业务的现实运行情况及其收入、成本、费用的构成情况及未来发展趋势,为分析调整被

  通过收集相关信息,对被评估单位各项业务的市场环境、未来所面临的竞争、发展趋

  评估资料主要包括评估对象的产权依据和作价依据。产权依据采用由企业直接提供的

  方式进行收集;作价依据本次采用由企业提供资产购建的原始成本资料和由评估人员查询

  根据评估对象、价值类型、评估资料收集情况等相关条件,选用适当的评估方法,对

  收集的评估资料进行必要的分析、归纳和整理,选取相应的公式和参数进行分析、计算和

  项目负责人对形成的初步评估结论进行综合分析,形成初步评估结论,对重大问题报

  单位负责人召集有关人员讨论;并在不影响对最终评估结论进行独立判断的前提下,与委

  托方或者委托方许可的相关当事方就评估报告有关内容进行必要沟通,形成最终评估结

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  在执行评定估算、综合分析后,根据法律、法规和资产评估准则的要求编制评估报告,

  1. 交易假设:是假定所有待评估资产已经处在交易的过程中,评估师根据待评估资

  2. 公开市场假设:是假定在市场上交易的资产,或拟在市场上交易的资产,资产交

  易双方彼此地位平等,彼此都有获取足够市场信息的机会和时间,以便于对资产的功能、

  用途及其交易价格等作出理智的判断。公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基

  3. 持续使用假设:首先设定被评估资产正处于使用状态,包括正在使用中的资产和

  备用资产;其次根据有关数据和信息,推断这些处于使用状态的资产还将继续原地原用途

  4. 国家现行的有关法律法规及政策、国家宏观经济形势无重大变化,本次交易各方

  所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化,无其他不可预测和不可抗力因素造成的重

  8. 假设公司未来将采取的会计政策和编写此份报告时所采用的会计政策在重要方面

  9. 有关利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用等不发生重大变化。

  11. 假设被评估单位在现有的管理方式和管理水平的基础上,经营范围、方式与现时

  12. 假设评估基准日后被评估单位发生的收入、成本、费用等均在对应预测期均匀实

  13. 假设公司2015 年补充41 亿资本金,2016 年补充10 亿资本金。

  14. 根据公司的收益预测,2014 年公司开展理财业务,假设未来实际发展能按公司预

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  本评估报告及评估结论是依据上述评估假设和限制条件,以及本评估报告中确定的原

  则、依据、条件、方法和程序得出的结果,若上述前提条件发生变化时,本评估报告及评

  本次评估根据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则,依据评估对象的实际

  状况、有关市场交易资料和现行市场价格标准,并参考资产的历史成本记录,以资产的继

  续使用和公开市场为前提,对天安财产保险股份有限公司股东全部权益价值采用收益法进

  行了评估,评估结果为账面净资产627,560.20 万元,评估价值1,100,534.00 万元,大写

  人民币壹佰壹拾亿零伍佰叁拾肆万元,增资额472,973.80 万元,增值率75.37%。评估结

  1.评估基准日天安财险尚有部分房产及车位未办理产权证,企业承诺此部分未办证

  资产为公司所有,产权证明文件后期会陆续办理,此次评估时按正常资产进行评估,未考

  2.据了解,被评估单位不存在其他影响评估结论的重大权属资料不全面或者存在瑕

  由于被评估单位分支机构较多,我们已对评估对象所及其所涉及总部、上海与山东分

  支机构实物资产进行现场勘察,对其他众多分支机构没有进行实物资产的清查。

  本项目评估资料收集较为完整,不存在评估资料不完整而影响资产评估结论的情形。

  评估基准日存在的法律、经济等未决事项主要为交通事故责任未认定事项,根据保监

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  会的有关规定被评估单位预提取了未决保险责任准备金,对预期内被评估单位经营不会产

  1.由于受保险企业经营性质影响,被评估单位租赁了大量房地产作为经营场所。

  1.自评估基准日至评估报告日,依据委托方及被评估单位提供的资料和评估人员现

  (1)中国保险监督管理委员会《关于天安财产保险股份有限公司募集次级定期债务的

  批复》保监许可〔2014〕1050 号,同意天安财产保险股份有限公司按照《保险公司次级定

  期债务管理办法》,募集10 年期次级定期债务,募集规模不超过人民币13 亿元。基准日

  后向平安汇通南奥银行珠江1 号专项资产管理计划发行次级债券人民币200,000,000 元、

  向永诚财产保险股份有限公司发行次级债券人民币180,000,000 元、向华夏人寿保险股份

  有限公司发行次级债券人民币290,000,000 元、向江苏银行股份有限公司发行次级债券人

  民币230,000,000 元、向天安人寿保险股份有限公司发行次级债券人民币400,000,000 元。

  上述债券的期限为2014 年12 月30 日至2024 年12 月29 日,债券前5 个计息周期执行固

  定利率为6.7%,债券后5 个计息周期在初始发行利率的基础上提高200 个基点。

  (2)天安财产保险股份有限公司与显颖投资有限公司签订《合资合同》,共同出资成

  立上海信泰天安置业有限公司,联合投资曹安地块不动产项目。上海信泰天安置业有限公

  司于2014 年9 月25 日取得上海市工商行政管理局对公司核发了注册号为

  的营业执照。天安财产保险股份有限公司于2014 年10 月13 日向上海信泰天安置业有限

  公司支付首期资本金305,000,000 元,于2014 年11 月13 日向上海信泰天安置业有限公

  (3)2012 年4 月,天安财产保险股份有限(以下简称:“天安财险”)股东江西国际

  信托股份有限公司(现更名为:“中江国际信托股份有限公司”,以下简称:“中江国际”)、

  上海银炬实业发展有限公司(以下简称:“上海银炬”)、日本SBI 控股株式会社将其持

  有的天安财险经营表决权授权给本公司行使,授权期限三年,授权截止日期为2014 年12

  月31 日。自授权以来,天安财险的经营状况、财务指标均较2011 年发生了巨大的变化,

  授权行为取得了非常好的效果,经与上述股东沟通,2014 年12 月27 日天安财产保险股份

  有限公司股东中江国际信托股份有限公司(原名称为江西国际信托股份有限公司)、上海银

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  炬实业发展有限公司分别将其持有的天安财产保险股份有限公司股权对应的经营表决权

  继续授权给内蒙古西水创业股份有限公司代为行使。2015 年1 月天安财险股东北京绵世方

  达投资有限责任公司与内蒙古西水创业股份有限公司签署了授权协议书,将持有天安财险

  的所有股权对应的经营表决权授权给本公司行使,授权期限为三年。具体授权情况如下:

  北京绵世方达投资有限责任公司15.29 三年2017 年12 月31 日

  (4)天安财产保险股份有限公司与君盛投资管理有限公司、南京锦兆投资管理有限公司

  签订《三方合伙协议》,共同合伙成立深圳市君盛兴邦投资企业(有限合伙),认缴出资总

  额16,001 万元,其中天安财产保险股份有限公司认缴出资总额11 亿元。截止2014 年9

  (5)天安财产保险股份有限公司与深圳市高特投资集团有限公司、天津弘寿商贸有限

  公司签订、成都鑫邺科技有限公司签订《四方合伙协议》,共同合伙成立深圳市高特佳弘

  寿产业投资合伙企业(有限合伙),认缴出资总额30,010 万元,其中第一期天安财产保险

  股份有限公司认缴出资总额10 亿元。截止2014 年9 月30 日,天安财产保险股份有限公

  司尚未向合伙企业支付资本金,截止2014 年12 月31 日,天安财产保险股份有限公司向

  2.评估基准日后有效期内资产数量发生变化时,应根据原评估方法对资产额进行相

  3.资产价格标准发生重大变化,并对资产评估价值已产生了严重影响时,委托方应

  4.委托方在评估基准日至评估报告提出日期之间,资产如发生变化所产生的诉讼及

  1.本次评估没有考虑控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价,也没有考虑流动

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  2.天安财产保险股份有限公司根据《保险公司次级定期债务管理暂行办法》向企业

  定向发行不可提前赎回的次级债券,包括向中国民生银行股份有限公司发行的次级债券人

  民币420,000,000 元及向上海陆家嘴金融贸易区联合发展有限公司发行的次级债券人民币

  10,000,000 元。上述债券的期限为2005 年3 月11 日至2010 年4 月10 日,2010 年通过

  签订展期协议,将上述债券的到期期限延长至2015 年5 月11 日。上述债券自发行到2014

  3.本次评估未考虑评估增减值而产生的相关税费。对评估对象所涉及到的所有税费,

  在评估目的实现时,应由税务机关根据国家税法的规定据实征收,并由税法规定的纳税人

  承担,具体税额在本次评估报告中未作调整。在评估目的实现时,所有税费应以主管税务

  部门核定数字为准,主管税务部门核定金额与账面记载不符时,应据之调整评估结论。

  4.在执行本评估项目过程中,我们对委托方和相关当事方提供的评估对象法律权属

  资料和资料来源进行了必要的查验,但对评估对象的法律权属我们不发表意见,也不作确

  认和保证。本报告所依据的权属资料之真实性、准确性和完整性由委托方和相关当事方负

  5.评估结论系根据上述原则、依据、前提、方法、程序得出的,只有在上述原则、

  依据、前提存在的条件下成立;评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。

  6.上述评估结论是本评估机构出具的,受本机构评估人员的执业水平和能力的影响。

  7.根据资产评估的要求,评估测算中所依据的,部分是现行的政策条款,部分是评

  估时常用的行业惯例、统计参数或通用参数。当未来经济环境发生较大变化时,评估人员

  8.本次评估结果是反映评估对象在本次评估目的下,在假设委估企业持续经营的前

  提下,根据公开市场的原则确定现行公允市价,没有考虑特殊的交易方可能追加或减少付

  出的价格等对评估价格的影响,也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其

  它不可抗力对资产价格的影响。当前述条件以及评估中遵循的持续经营及产权主体变动的

  3.未征得出具评估报告的评估机构同意,评估报告的内容不得被摘抄、引用或披露

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